网易云音乐并不容易

VPSMR.COM最新消息：网易云音乐并不容易

3月24日晚间北京时间，网易云乐在2021发布了全年业绩，这也是2021年12月2日香港股市登陆后的首份财务报告。根据财务报告数据，2021，网易云乐实现收入69亿9700万元（人民币，下同），同比增长42.9%，调整后净亏损10亿元，同比大幅下降33.4%。得益于版权结构的盈利能力、内容优化和成本优化，公司在2021实现了2%的正毛利。

其中，网易云音乐在线音乐服务收入增加至33亿元，同比增长25.4%；社会娱乐服务等收入增长37亿元，同比增长63.1%。此外，在线音乐月活跃用户数达到1亿8200万人，付费用户数量从2020人的1600万人增加到2021人的2890万人，缴费率为15.8%。截至2021年底，平台上注册的独立音乐家人数已超过400000人，网易云音乐用户创作的歌曲列表总数已达31亿家，比2020年底增长了约80%。

网易云音乐历年收入构成数据来源：财务报告及招股说明书

收入显著增加，亏损收窄，年毛利率为正，付费用户数量增加了80%。网易云音乐的财务报告看起来很光明，但它没有对首都有不同的看法。在财务报告披露的第二天，网易云收盘下跌3.81%。

网易云股价变动来源：东方财富股价截图

自上市以来，网易云音乐的股价一直在下跌。截至3月30日收盘，网易云音乐的股价已从每股205港元降至90.5港元，市值也从425.9亿港元降至188亿港元。市场价值在几个月内蒸发了55.8%。

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增长进入“瓶颈期”

从2018到2021，网易云音乐一直处于亏损状态，运营亏损分别为17亿2000万元、16亿4000万元、15亿2000万元和10亿元，四年亏损总额达58亿8000万元。随着赤字差距的累积，与此前披露的招股说明书相结合，可以看出，网易云音乐的主要收入来源在线音乐服务收入的增长已经逐渐放缓，其总收入的比例从2020的53.1%下降到2021的47.1%。

2019-2021年网易云在线音乐服务收入增长数据来源：财务报告及招股说明书

与此同时，在线音乐服务的月直播用户数量增长放缓。根据财务报告，截至2021年12月31日，其在线音乐服务每月有1亿8260万个生活用户，比2020的1亿8050万增加了210万，而每月的生活用户分别增加了421万和330万，分别为2019和2020。

网易云在线音乐服务月活跃用户从2019到2021数据来源：财务报告和招股说明书

虽然网易云音乐付费会员数量显著增加，从2019的863万个增加到1600万个和2890万个，在接下来的两年中，2021的支付率达到15.8%，他们的人均支付也从2019的9.3元下降到2020元8.4元，再到6.7元的6.7元。网易云音乐在财务报告中说：“主要是因为我们从2020到2021推出了与其他平台的联合会员包，我们的会员打折出售，以促进我们的订阅和扩大服务覆盖面。”换言之，虽然依靠折扣盈利的促销活动提高了支付率，但没有带来真正的活跃用户，也没有增加实际收入。

网易云音乐支付用户及人均支付数据来源：财务报告及招股说明书

综上所述，网易云音乐依靠在线音乐服务来推动收入增长和扭亏并非易事。

2021财年收入增长的主要动力——社交娱乐服务和其他收入——也在放缓。根据招股说明书和财务报告，2018, 2019, 2020和2021年度社会娱乐服务和其他业务的收入分别为1亿2000万、5亿4000万、22亿7000万和37亿，增长率分别为350%、320.3%和63.1%。

2018年至2021年社交娱乐服务和其他业务数据来源：财务报告和招股说明书

Tiktok娱乐业务分为直播市场。在本已拥挤不堪的直播赛道上，参赛者不仅拥有短视频平台大流量的优势，还拥有各种专为直播而设计的葵台。网易云音乐直播业务不具备相对优势。

尽管未在财务报告中显示，但据推测，网易云音乐社交娱乐业务的毛利率较低。2021，网易云音乐的运营成本从2020元的55亿元增加到24.8%元，增加了14亿元，其中12亿元来自内容服务成本的增加，内容服务成本的增加是由于社会娱乐服务收入的增加而导致的收入分享费的增加。可以看出，通过社交娱乐服务获得整体利润并不容易。

无法购买的版权，无法阻止的“边缘”

在外界看来，对网易云音乐发展的限制源于版权问题。网易云创始人丁磊也公开表示：“在获取版权方面，我们一直愿意花钱，但问题是国内个别厂商不愿意销售。”因此，2021年7月，在国家市场监管总局发布《独家版权令》发布后，许多网友前往网易云留言，“想听周杰伦的歌”。在2021年11月香港证交所听到网易云音乐的那一天，丁磊也在网易云音乐平台上回应网友们说：“我现在个人掌握了版权问题。只要独家版权被释放，我们就会免费购买。”

然而，在过去几个月里，财务报告中提到版权已回归网易云的唱片公司只有五家：现代天空、帝王娱乐、中国唱片、乐华娱乐和风华求是文化，它们并不是对用户有很大吸引力的核心音乐内容版权。网易云音乐在其招股说明书和财务报告中也表示，其业务状况的改善是由于版权结构的成本优化——可以看出，网易云音乐不愿意在购买版权方面投入太多资金，网民的期望仍然被错误支付。

为了弥补版权带来的内容“短板”，网易云音乐长期致力于在平台上培养独立音乐家，并于2021年11月底推出“梯形图2022”，以增加独立音乐家的流量和商业支持，包括扩大独立音乐家的认证范围，除了歌手和词曲作者之外，还包括音乐编曲和制作人。在这份财务报告中，网易云音乐也强调了其在这方面的成就：“在我们的内容库中，约190万首音乐曲目来自独立音乐家，比2020年底增加了约80%。”

但看似繁荣的内容生态却夹杂着问题。

由于网易云音乐人的门槛较低，这就带来了平台音乐人的编号问题。以词曲作者为例。提交基本信息后，只需提供一段歌词即可认证，无需提供任何自制音乐作品或音乐内容版权证书。甚至，淘宝上的特殊应用业务也可以找到，最低价格为10元。

图片来源：互联网

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这反过来又会导致平台音乐内容的某些混乱。一些“音乐家”的账户内容是“随机代码”，而有些只是几秒钟的噪音。而独立音乐人创作的音乐通常相对较小，这很难与版权音乐内容对用户的吸引力相比。其中有“杂质”，必然会导致用户体验的下降。这也可能是网易云音在版权开放后仅增加了2021的在线音乐服务每月210万用户的原因。

大白兔唱片在网易云和腾讯音乐的播放效果很好，总经理何曦说，告诉多奈斯：“在各种平台上，对音乐家的支持有很多种形式，但我们观察到的最常见的是主题制作、流量支持、主题收集等，而且在制作中也有少量对高质量音乐家的支持。此外，对于独立音乐家和大多数少数民族音乐家来说，很难选择或支持音乐家，而且容易被抛弃。”

此外，网易云音乐中还存在“掩盖”、“盗录”等现象。如果你在平台上搜索周杰伦的青花瓷，你可以找到它的封面版本。一些封面歌曲可以被称为“蓝色比蓝色好”，但很多都“大打折扣”。对于这个封面和其他现象，贺喜说：“掩盖是原创作品链中的一个，也是一个非常重要的沟通链。但它也是一把双刃剑。一方面，创作者通过这种方式让作品更广为人知，但另一方面，它也会切断整个歌曲创作。例如，在一部音乐作品中，它要表达的安排和段落非常重要，这是一个关键。”把这项工作带到劳动力中的重要性。在许多封面歌曲中，片段经常被截取，以便将完整的作品分开。这实际上是一个非常矛盾的问题，也是一个需要在创造者面前从多个角度权衡的问题。”

来源：网易云应用

另一方面，封面音乐也扮演着音乐版权的“边缘球”。不能听正版音乐的用户通常会选择听他们喜欢的封面音乐。白兔唱片也遇到过未经授权的作品出现在其他平台上的情况，要保护他们的权利并不容易，对此，何曦表示：“作品的封面必须涉及版权。这取决于创作者、公司与平台之间的合同，以及其权益的分配。”

对于内容平台来说，业务和内容是跷跷板的两端。如果在内容上投入过多，业务就会捉襟见肘。网易云音乐似乎也陷入了这种困境。一方面，它没有盈利，迫切需要降低成本，提高效率。另一方面，无论是购买音乐版权还是支持音乐家，这都不是一笔小投资。

我希望网易云音乐能给用户带来更好的音乐，给资本市场带来惊喜。

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